É a mais famosa epopéia da literatura germânica. Data do século 12. Consta de duas partes essenciais: a morte de Siegfried e a vingança de Cremilda, num total de 33 narrativas. Siegfried é um príncipe de Xanten, no Baixo Reno. É um nobre cavaleiro e aureolado por nobres feitos, dentre os quais o de ter matado o rei Nibelungo e, em conseqüência, se apossado de fabuloso tesouro. Apaixonando-se por

Cremilda, irmã do rei Gunther, de Worms, acaba se casando. O herói, a pedido de Gunther, submete-se a notáveis empresas, impostas por Brunilda, pela qual o irmão de Cremilda se apaixonara e que só daria seu amor caso o enamorado realizasse as façanhas que ela lhe impusesse. Siegfried consegue empreendê-las e Gunther, feliz, une-se a Brunilda. Por causa de um desentendimento entre as rainhas, surge a discórdia. Hagen, fiel vassalo de Gunther, jura vingar sua imperatriz. Com astúcia, consegue saber de Cremilda o ponto vulnerável do marido. Numa caçada, enquanto Siegfried está descuidado, bebendo água, mata-o. Cremilda é ferida pela dor. Alucinada, jura vingança. Na igreja, quando Hagen se aproxima do cadáver, acontece algo espantoso: as feridas de Siegfried se reabrem, sangrando, denunciando o assassino.

Passam-se treze anos. Cremilda, sempre arquitetando vingança, casa de novo, desta vez com Etzel, rei dos hunos. Pede ao marido para convidar seu cunhado Gunther a vir à corte. Apesar da oposição de Hagen, Gunther aceita o convite. No final, ocorre um terrível massacre. Todos os cavaleiros de Gunther são trucidados. Gunther e Hagen são feitos prisioneiros. Cremilda pergunta-lhes pelo tesouro, pois após a morte de Siegfried, ela o houvera confiado ao irmão. Depois, a rainha manda decapitar o irmão, e com as suas mãos, manejando a espada de Siegfried, decapita o pérfido Hagen. Hildebrand, personagem secundário, intervém em alguns lances da história, encoleriza-se com a conduta de Cremilda e a mata. Das figuras principais, resta apenas Etzel, o rei dos hunos.

Esta epopéia inspirou grandes artistas, como Wagner que compôs o grande drama lírico conhecido como Anel dos Libelungos, que se divide em O Ouro do Reno, A Valquíria, Siegfried e O Crepúsculo dos Deuses.